“李哥”疯狂一夏的折腾，AC米兰的新启示

十一年后，AC米兰终于再次捧起意甲冠军奖杯，让无数罗塞纳人流下了热泪。 尤文图斯实现九连冠后，米兰双雄相继打破垄断，给死气沉沉的亚平宁带来新的兴奋。

让我们把时间拨回到一年前。 很少有人能想到，这样一支没有球星的米兰队竟然能够击败星光熠熠的国际米兰和尤文图斯夺得冠军。 据德国转会市场网统计，红黑军团本赛季初总身价为4.67亿欧元，仅排名第四，远低于“北方三巨头”中的另外两家。

这次冠军是对意甲豪门传统商业模式的颠覆，为处于低谷的意大利足球提供了新的灵感。

2021年9月1日德国对意甲俱乐部的价值排名

低成本策略

对于米兰的老板埃利奥特基金来说意甲球队工资，这个头衔可能会让人感到意外。

当埃利奥特2018年执掌红黑军团时，他面临着名副其实的混乱。 长期亏损的米兰在2017年经历了“李哥”的疯狂夏天，损失从前几年的8000万欧元左右扩大到1亿欧元以上。

对于被动接手的新俱乐部来说，当务之急自然是尽快重返欧冠赛场。 然而，在18/19赛季的一场赌博失败后，埃利奥特意识到，总是寄希望于急功近利，只会加剧阵容中工资高、表现低的问题，俱乐部的财务问题也会继续恶化。

CEO加齐迪斯在阿森纳发挥了他算钱的绝活，“人签名”马尔蒂尼升任技术总监，辅以经验丰富的前罗马体育总监马萨拉，以及缔造摩纳哥青年风暴的首席球探蒙卡达。 在擅长数据分析的足球商业总监阿尔姆施塔特看来，米兰的商业策略已经转向挖掘低价实用的球员。

以近期的20/21赛季财报为例，红黑军团的阵容注册权原值（打造现有阵容的转会费等费用）仅为3.51亿欧元，远低于尤文图斯2019年的9.37亿欧元。同期（有一定的注水因素影响）和国际米兰的7.2亿。 这也使得米兰每年6600万的注册权摊销排名意甲第五，低于尤文图斯（1.77亿）、奥米（1.2亿）、那不勒斯（1.18亿）和罗马（8900万）。

与此同时，俱乐部的薪资水平也得到了较好的控制。 1.7亿欧元几乎是尤文图斯水平的一半，比国米低了近1亿欧元。 因此，米兰上赛季在空荡荡的球场上“只损失”了9200万，这是贝卢斯科尼出售球队以来的最低数字，也是北方三强中损失最小的。

在这样的支出水平下，无论老板如何严格，他也不会强迫自己去夺冠。 冬窗并没有增加球队的引援预算，但红黑军团却以非凡的表现给出了答案。

青春风暴

米兰能够在小弯道和大弯道超车，很大程度上得益于其坚决的年轻化政策。 处于上升期的年轻球员水平在实战经验上突飞猛进，远远超过了薪资涨幅，让球队享受到了短期的薪资红利。

据OPTA统计，本赛季在红黑军团青年队效力的球员平均年龄不到27岁，这使他们成为自1994年意甲实行三分制以来最年轻的冠军。

根据德专对本赛季意甲球队名单的统计，米兰的平均年龄为26.8岁，在意甲联赛中排名第九，低于国际米兰、尤文图斯、那不勒斯等竞争对手。

德专统计本赛季意甲球队阵容年龄

在联赛出场超过30次的常规主力中，托纳利、布拉希姆迪亚斯、萨勒马克尔斯、莱奥年龄都只有22岁，年龄最大的迈尼昂也只有26岁。 。

当然，米兰不只是年轻人。 不用说，老将吉鲁在米兰夺冠过程中发挥了最重要的作用。 尽管伊布和克亚尔因伤缺席多场比赛，但他们在有限的出场时间和领导力下，仍然在更衣室发挥着决定性的作用。

有趣的是，红黑军团使用27-32岁年龄段球员最少，只有克鲁尼奇作为轮换球员出场次数超过25次。 这个年龄段被公认为足球运动员职业生涯的黄金时期，但也是招工成本和工资最容易被夸大的年龄段。 如今，很多球队都有“不招募26岁以上球员”的运营理念。 他们在四年内赢得了大奖。 大满贯利物浦是一个成功的故事。

米兰“老中青”代表

青春风暴之下，米兰的薪资结构颇为“下沉”。 据统计，只有伊布和队长罗马尼奥利年税后工资高于或达到500万欧元。 联赛MVP莱奥甚至年薪1亿欧元。 一份年薪上万的“白菜”合同。 相比之下，尤文图斯的“500万+”军团多达10人，国米也有8人。

管理层对工资的控制非常严格，甚至免费放走前主力多纳鲁马和恰尔汗奥卢（以及即将离队的凯西），而不是打破球队既定的工资结构。 马尔蒂尼的信心在于俱乐部出色的球探系统意甲球队工资，本赛季意甲攻防兼备的最佳门将迈尼昂就是证明。 谁将无缘欧洲杯MVP？

过去是“疗养院”，如今是“幼儿园”。 足球的世界就是这么有趣。

据统计，米兰队税后年薪前十

能者上，庸者下

米兰阵容的另一大特点是国脚比例较高。 根据德国转会数据，米兰27人阵容中国脚多达20人意甲球队工资，排名意甲第五，占比74%。 尤文图斯和国际米兰的这一数字分别为56%和68%。

尽管意大利去年夺得了欧洲杯冠军，但意甲本土“户籍本”的低性价比依然存在，而无缘世界杯也再次印证了意大利足坛的人才荒仍在持续。 红黑军团的历史传统并没有对本土球员有太多的执念，这让球队可以从竞技层面自由地进行人员选拔。

在主力后卫克亚尔因伤赛季报销后，主教练皮奥利并没有迷信罗马尼奥利的资历。 相反，他选择信任与托莫里组成中卫的21岁小将卡卢卢。 搭档成为米兰最后冲刺拿分的防守保障。

卡鲁鲁是球队本赛季的一个重大发现

“小罗马”的税后年薪高达500万欧元。 他的红黑生涯很可能会在赛季末合同到期时结束。 米兰敢于放弃现任队长是需要勇气的，但转会费才100万，对于一个拿着“童工合同”的全能后卫卡鲁鲁来说实在是太香了。 如今这位法国小将的转会价格已经飙升至1700万，这绝不是他身价的巅峰。

当然，红黑军团并没有完全放弃为国家队培养人才的责任。 不用说，上赛季租借到队中表现不佳的副队卡拉布里亚托纳利很快就成长为绝对主力。 19岁的丹尼尔-马尔蒂尼也打进了他本赛季的首个意甲进球。

两个租来的“成熟男人”却有着不同的命运。 税后年薪250万欧元的巴卡约科无法满足战术要求，只获得了493分钟的出场时间； 而弗洛伦齐凭借着认真的态度和多才多艺的属性，为球队做出了很多贡献，预计他将以不到450万的转会费被买断。

“三代目”倒数第二轮攻入关键进球

“秃鹫”的善良

当然，罗森里斯家族不能忘记埃利奥特一路走来真正的财政支持。 接手后的前三年，“高炮”向米兰投资了5.4亿欧元，全部以增资的形式注入。 巨额注资之所以没有直观感受到，是因为这些资金中有近一半被用来偿还“我们这么有钱”时代遗留下来的分期转让费和对外借款。

经过一系列的资本运作，米兰的账目已经清理干净，截至上赛季末金融负债只剩下1.25亿欧元。 其中4100万是早年从裕信银行获得的贷款，用于购买总部卡萨米兰的土地。 随着本赛季米兰之家的出售，这笔贷款也将得到偿还； 其余8400万来自应收账款保理业务。 可以抵销账面应收账款。 换句话说，如今俱乐部的账簿上几乎没有任何财务负债。

此时，对比财务负债分别高达4.72亿欧元和4亿欧元的国米和尤文图斯，罗塞内里真应该向“高射炮”说声谢谢。

意甲俱乐部十大金融负债

本赛季的红黑军团依然实行低成本策略。 计入近5000万欧元的欧冠奖金后，预计亏损将继续大幅收窄。 据悉，米兰在上半赛季甚至还略有盈利，埃利奥特已经基本不需要注入资金来维持球队的运营。

明白了这一点，就应该不难理解为什么一些投资者愿意排队竞购米兰，并对俱乐部的估值超过10亿欧元，这与同城对手的情况有很大不同。去年年初。 自负盈亏、无外债、极具成长潜力和可塑性的阵容，再加上新的意甲冠军头衔，唯一的缺点就是新球场还远，但这并不妨碍“高射炮” “来自于有足够的信心等待价格。 多年的努力和勇气终于结出了丰硕的成果。

这种股东、俱乐部、球迷的共赢，或许就是现代足球与金源资本整合的目标。

埃利奥特老板辛格参加冠军庆祝活动

结尾

当然，米兰面临的挑战还很多。 随着球队成绩的提高，球员自然不会甘心被“压榨”。 可以预见的是，马尔蒂尼将面临一波加薪、续约的要求。 如何调整薪资结构、如何避免核心球员免费流失、如何应对前锋的更替、如何加强阵容厚度，下赛季的红黑军团将更加值得观察。

但无论如何，这次冠军对于当下的意大利足球有着非常积极的示范作用。 意甲收入下滑的趋势很难扭转。 过去强调“成熟男人”而忽视“甜菜”的想法在这样的环境下是不经济、不可持续的。 本赛季的米兰是意甲豪门传统商业模式的成功。 颠覆。

时代变了，光靠一群老兵是赢不了任何东西的。 红黑军团青年军的上限是多少？ 让我们一起期待吧。

结尾

作者居乐，CFA/CICPA，曾就职于四大会计师事务所及国际足球管理公司，运营公众号及播客《橙猫看球》

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